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2019年中國木漿紙品消費需求量及產能產量分析

放大字體  縮小字體 發布日期:2019-12-04  來源:中國產業信息網  瀏覽次數:3167
核心提示: 生活用紙作為高頻快消品,其抗周期波動能力強于其他紙種,消費需求剛性。2016-2018年消費需求量CAGR達9.7%,增速居各紙種之首;雙膠紙和銅版紙作為文化用紙,主要應用聚焦在教材、期刊、圖書、復印紙及商務印刷等
    生活用紙作為高頻快消品,其抗周期波動能力強于其他紙種,消費需求剛性。2016-2018年消費需求量CAGR達9.7%,增速居各紙種之首;雙膠紙和銅版紙作為文化用紙,主要應用聚焦在教材、期刊、圖書、復印紙及商務印刷等,消費需求較為穩健,過去3年消費需求量CAGR分別達3.24%/4.56%;而白卡紙作為高檔印刷紙,主要用于包裝裝潢用的印刷承印物,受下游行業需求和經濟環境影響較大,過去3年消費需求整體下行,CAGR為-2.70%。
    除銅版紙外,2016-2020年漿紙系主要紙種產能均持續擴張。銅版紙生產格局集中,2018年CR4高達87.1%,過去3年無新增產能。其產量保持穩定,2016-2018年CAGR僅為0.43%,開工率也維持在85%以上的高位,供需格局最為穩定。而生活用紙、雙膠紙及白卡紙產能陸續釋放,2016-2018年產能CAGR分別為10.8%/5.40%/1.08%,均高于三者同期需求量CAGR(9.70%/3.24%/-2.70%),致使產量增長趨緩,開工率出現明顯下滑,分別-14.0pcts/-8.2pcts/-1.4pcts。預計2019-2020年生活用紙新增產能明顯放緩,加之需求穩健增長,供需結構有望逐步改善;白卡紙至2020年計劃新增產能255萬噸,有望彌補富陽地區214萬噸白紙板落后產能關停帶來的市場空白;文化紙方面,銅版紙雖無新增產能投放,但其需求彈性弱于雙膠紙,提價期間銅版紙價格落實情況整體不及雙膠。而雙膠紙潛在的130萬噸產能投放量將在長期對紙價造成壓力。
    截至目前,今年木漿均價跌幅已接近25%。需求不振、港口庫存依然高企疊加人民幣短期貶值壓力,然而長期來看,木漿供給格局較為集中,全球Top5木漿廠產能占比約36%,而Top5闊葉漿廠產能占比超50%。19H2以來海外漿廠已通過停機減產以及減少發運量的方式維持漿價穩定,在上游持續去庫存期間,預計至2021年前全球漿廠將不再投放新增產能。在上游控量保價的大背景下,漿價下行空間有限,預計2020年有望企穩,而漿價反彈則取決于下游需求的修復程度。
 
 
 
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